• 要求美国例外主义贸易减弱的呼声一直在上升。

• 然而，如果关税引发全球经济衰退，美国最终可能会跑赢其他市场。

• “我们保持我们的 Stay Home（而不是 Go Global）偏见，”Ed Yardeni 说。

在唐纳德·特朗普总统备受期待的互惠关税之前，世界处于紧张状态，但美国投资者可能会从最坏的情况之一中受益。

随着特朗普将于周三下午公布他的关税计划，对增长的担忧是经济学家和投资者的首要考虑因素。在提高关税税率和低增长的呼声中，人们预测美国对全球市场的长期主导地位将结束。

然而，市场评论员表示，经济衰退实际上会推动美国成为投资者的避风港。

如果关税导致的经济衰退拖累全球经济，美国可能会重新获得其作为主要国际市场的声誉。这是资深分析师 Ed Yardeni 的说法，他指出了美国市场在更广泛的放缓中跑赢大盘的几个原因。

“我们保持 Stay Home（相对于 Go Global）的偏见，建议全球投资组合经理增持美国股票，”他说。

特朗普所谓的“解放日”引发了对经济衰退的焦虑，因为投资者正在为潜在的贸易战做准备，以拖累经济增长。

在美国东部时间下午 4：00 宣布之前，仍有很多未知数，但随着第二季度的开始，新征税的范围、规模和持续时间可能会决定华尔街情绪的成败。据彭博经济研究院（Bloomberg Economics）报道，约33万亿美元的全球贸易面临风险，对美国和外国的GDP构成直接威胁。

美国对滞胀的担忧已经加剧，Yardeni 认为今年这种情况发生的可能性为 45%。与此同时，美国经济具有其他国家所不具备的积极因素——使其成为处于降温期中的相对表现不佳的国家。

“美国处于充分就业状态，是能源净出口国，并且拥有充满活力和灵活的服务驱动型经济，”他概述道。与此同时，美国债务动态虽然令人担忧，但无法与中国的状况相提并论。

关税引发的美国经济衰退将打击外国出口商，其中一些已经在苦苦挣扎。这包括德国和英国，后者似乎已经在应对滞胀。

最后，与外国央行相比，美联储有更大的降息空间。官员们这样做是为了刺激经济活动。

Yardeni 的前景与其他人的预测相矛盾，因为美国股市落后于国际同行。今年到目前为止，随着投资者质疑标准普尔 500 指数的估值和美国大型科技股的主导地位，美国市场例外论的想法已经减弱。

相反，欧洲和亚洲市场胜出。虽然标准普尔 500 指数今年迄今下跌了 4.4%，但欧洲斯托克 600 指数上涨了 5% 以上。