购买 ANZ Group Holdings Ltd （ASX： ANZ） 等 ASX 银行股的澳大利亚投资者通常希望获得高额且最好是全额免税的前期股息收益率。

这很公平。毕竟，这四家主要银行几十年来都在为 ASX 投资者提供健康水平的被动收入方面有着良好的记录——股息收入通常附带全额免税信用。

ANZ 过去也是这种情况。然而，在过去几年中，尤其是 ANZ 的股息开始看起来大不相同。

要回答这个主要问题，不，ANZ 的股息仍然没有完全坦率。

澳新银行上一次支付全额免税股息是在 2023 年 7 月。当时，股东收到了价值每股 81 美分的全额免税中期股息。

该银行股支付的下一次股息，即 2023 年 12 月的末期股息，仅部分免税，为 56%。

这种模式现在似乎已经站稳了脚跟。2024 年，ANZ 额外支付了两笔股息，均仅附有部分免税抵免。

投资者在去年 7 月看到的中期股息为每股 83 美分，但仅部分达到 65%。去年 12 月的末期股息也价值 83 美分，免税额为 70%。

那么这是怎么回事呢？毕竟，澳新银行在四大巨头中的同行都在 2023 年和 2024 年（以及澳大利亚联邦银行 （ASX： CBA） 的案例中）继续支付全额免税股息。

为什么 ANZ 股票的股息没有完全免税？

为了回答这个问题，让我们首先回顾一下 ASX 200 股票如何能够分配免税信用。免税抵免实际上是反映公司向澳大利亚政府缴纳的税款的各种收据。

实施这些措施是为了确保股息在到达投资者的银行账户时不会被两次征税。这一次是在公司层面，一次是在个人层面。

如果股息来自已经征税的资金池，公司可以传递免税抵免以反映这一点。然后，股东可以在提交纳税申报表时要求收回。

与同行不同，ANZ 拥有重要的国际银行业务。这些离岸部门的利润通常在其来源国征税。因此，这些利润不会产生 ANZ 可以转嫁的免税信用。

以下是该银行自己告诉投资者的有关其部分免税股息的信息：

股息的免税比例反映了 ANZ 业务的地域多样性，特别是我们利润中产生于澳大利亚境外的比例，因此不会产生免税信用......

ANZ 将继续最大限度地向股东分配免税额度，因为这些抵免对您来说比对 ANZ 更有价值。

有趣的是，该银行还指出，“完成对 Suncorp Bank 的收购（2024 年 7 月底）将有助于随着时间的推移产生免税信用”。因此，看看澳新银行股票即将到来的中期股息（我们大概可以预期在 7 月）中有多少将被坦率，这将是一件有趣的事情。

愚蠢的外卖

尽管大多数投资者更愿意看到澳新银行股票的全额免税股息，但请记住，澳新银行的股息收益率通常是澳交所银行业中最高的之一。这可能反映了缺乏完全印花税，市场调整了收益率以反映这一点。

按当前定价，ANZ 股价的股息收益率为 5.72%。

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