我们最近编制了一份10 只最值得投资的无债务股息股票清单。在本文中，我们将研究 Cal-Maine Foods, Inc. (NASDAQ:CALM) 与其他无债务股息股票相比的立场。

债务融资并不一定是坏事，其效果取决于处理效率。如果使用得当，债务融资可以产生强劲的现金流并提高股东回报。另一方面，无效的债务管理可能会损害公司的财务健康。根据标普全球市场情报的数据，获得标普全球评级信用评级的美国非金融公司的总债务在第三季度创下新高。这些获得评级的非金融公司的总债务在此期间增长了约 0.5%，达到 8.453 万亿美元，超过了第一季度创下的 8.431 万亿美元的纪录。这一增长主要由投资级公司（评级为 BBB- 及以上）推动，这些公司的总债务在第三季度从上一季度的 6.493 万亿美元攀升至 6.628 万亿美元。

报告进一步提到，非投资级公司的债务水平在六个行业中上升，在四个行业中下降。在评级较低的公司中，消费必需品公司的杠杆率在本季度增幅最大，总债务从上一季度的 587 亿美元攀升至 888 亿美元。

随着借贷成本不断上升，越来越多的公司将股票市场作为减少债务的一种方式。根据彭博社的数据，在截至 4 月的 12 个月内完成的 280 多亿美元 IPO 中，偿还债务被列为募集资金的目的之一，较上年增长了 56%。尽管银行家最初预计债务驱动的股票发行数量会更多，但许多公司在疫情期间获得了优惠的借贷条件，从而降低了采取此类举措的紧迫性。然而，资产管理公司指出，随着央行推迟降息，更高的借贷成本开始产生影响。这可能会促使更多公司利用强劲的股市来缓解金融风险。

尽管许多美国公司的资产负债表稳健，但违约的很大一部分来自评级较低的公司，这些公司现金流为负，债务负担沉重，流动性有限。这些高杠杆企业通常被称为“僵尸企业”，几乎无法支付利息，即使是很小的财务压力也难以承受。据美联社分析，全球近 7,000 家上市公司（包括 2,000 家美国公司）属于这一类。多年来，许多这样的公司以低利率承担了大量债务，但随着持续的通货膨胀将借贷成本推至十年来的最高水平，它们面临着越来越大的压力。这些公司没有将借来的资金用于扩张、招聘或技术升级，而是将很大一部分资金用于股票回购。

依靠债务来维持股息支付通常被视为负面行为，尤其是考虑到 2020 年疫情期间的做法。在此期间，许多私营公司诉诸股息资本重组，借入资金继续派发股息。这一趋势延续到了 2024 年。根据 PitchBook 的数据，截至 9 月 30 日，美国公司（包括那些没有私募股权支持的公司）已筹集了创纪录的 702 亿美元杠杆贷款用于股息资本重组。这一数字超过了 2021 年创下的 672 亿美元的前高。

尽管如此，许多公司的资产负债表仍保持稳定，美国公司的股息支付每年都创下新高。鉴于此，我们将介绍一些支付股息的最佳无债务股票。

我们的方法：

为了创建这份名单，我们首先使用筛选器并确定了债务很少或没有债务的公司。从这个池子里，我们选择了那些持续向股东派发股息的公司，并将其企业价值 (EV) 与市值进行比较，以判断哪些公司没有债务。然后，我们通过纳入具有可持续股息收益率的股票来缩小名单范围。从这份名单中，我们挑选了 10 家对冲基金持股数量最多的公司，根据 Insider Monkey 2024 年第三季度的数据库。

我们为什么对对冲基金大量投资的股票感兴趣？原因很简单：我们的研究表明，通过模仿最佳对冲基金的顶级股票选择，我们可以跑赢市场。我们的季度通讯策略每季度都会选择 14 只小盘股和大盘股，自 2014 年 5 月以来回报率为 275%，比基准高出 150 个百分点。