周五，美股周四收跌。美纳指跌入回调区域，标普 500 指数 2023 年以来首次跌破200 日移动均线。特朗普贸易战的不确定性令市场情绪低迷。芯片企业 Marvell 的业绩指引加剧了投资者对 AI 基础设施需求放缓的担忧，导致科技股普遍下挫。

Marvell 重挫近 20%，该公司的业绩预测令人失望，拖累科技股普遍走低。该公司发布的第一财季销售额指引符合分析师的平均预测，但让许多投资者感到失望，因为他们原本预计人工智能（AI）将驱动该公司业绩实现更强劲的增长。

目前以科技股为主的纳斯达克综合指数较其在 12 月创下的历史高点已经下跌超过10%，正式进入所谓的回调区域。

来自中国 AI 行业的冲击远未结束，阿里巴巴周四发布最新开源推理模型，这款名为 QwQ-32B 的大语言模型拥有 320 亿参数，但其性能却据称能与拥有 6710 亿参数的 DeepSeek R1 相媲美，显示出超高的效率和优化能力。

摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 指出，美国经济疲软，近几周企业和消费者信心恶化，加上特朗普关税与贸易战的不确定性，这几个因素的夹击让消费者和企业变得更加悲观，反过来又引发了对美国经济衰退的担忧。

全球股市 | 美股>>

美股>>

大型科技股普跌，奈飞跌超 8%，特斯拉跌逾 5%，Meta 跌超 4%，亚马逊跌超3%，微软、苹果、谷歌小幅下跌。芯片股方面，博通跌超 6%，英伟达、安森美半导体、ARM、美光科技跌超 5%，台积电、超微电脑跌超 4%，阿斯麦、AMD 跟跌。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.77%，叮咚买菜涨超 13%，极氪涨超 4%，小鹏汽车、金山云涨超 2%，京东微涨；文远知行跌超 10%，禾赛跌逾 5%，理想汽车跌超 3%，蔚来跌超 2%，阿里巴巴、拼多多微跌。

行情快报：

• 道指跌 427.51 点，跌幅为 0.99%，报 42,579.08 点

• 纳指跌 483.48 点，跌幅为 2.61%，报 18,069.26 点

• 标普 500 指数跌 104.11 点，跌幅为 1.78%，报 5,738.53 点

港股>>

港股三大指数低开高走 。盘面上科网股普遍上涨，快手涨超 5%，哔哩哔哩涨超 4%，美团、联想集团涨超 3%，阿里巴巴、百度集团涨超 1%；煤炭股早盘拉升后有所回调，安域亚洲涨超 20%；半导体板块震荡上行，上海复旦涨超 11%；生物技术板块早盘强势，云顶新耀涨超 16%。

煤炭股早盘拉升后有所回调，安域亚洲涨超 20%。国盛证券发布研报称，上周煤价虽仍处加速探底过程，但值得注意的是煤炭龙头却止跌反弹。价格跌，股价逆势上扬，往往是左侧布局的重要信号，其侧面说明市场对煤价下跌已有充分认识，属利空钝化，正所谓“利空出尽，望否极泰来”。

行情快报：

• 恒生指数涨 0.58%，收报 24,504.80 点

• 恒生科指涨 1.34%，收报 6,149.85 点

• 国企指数涨 0.95%，收报 9,022.93 点

A50>>

A 股三大股指探底回升 ，个股跌多涨少，下跌个股超 2900 只。 。

板块题材方面，冲压模具、锑、建筑租赁、航空发动机集团、AI 助手（AI Agents）、水泵、空管雷达、模具、航空工装、小红书等涨幅居前。紫东太初 2.0大模型、独立第三方测试、高压直流输电 HVDC、发制品、配套设备、网络可视化、租售同权、六氟磷酸锂、海底数据中心、虚拟运营商等跌幅居前。

行情快报：

• 沪指涨 0.01% ，报 3,381.33 点

• 深成指跌 0.08%，报 10,890.08 点

• 创业板指跌 0.91%，报 2,214.38 点