大额投资组合经理们根据周二早上发布的每月美国银行调查，是他们多年来最乐观的，随着华尔街沉浸在近乎狂喜之中，尽管调查揭示了可能存在的贸易战担忧，未来投资大佬们的前景。

从现金转向股票的大量头寸表明投资者几乎没有恐惧，美国银行 2 月份的调查读数显示，82% 的基金经理认为明年不太可能出现全球衰退，这是自 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰以来的最高比例;美国国务院周二表示，美国和俄罗斯将任命“高级别团队”来谈判结束这场战争。

约 89%的受访者表示美国股市被高估，这是自 2001 年 4 月以来的最高比例，这是银行数据的范围。

这进一步证明了所谓的“动物精神”推动美国股市不断创下新高，正如美国“例外主义”达到顶峰时的情况，美国银行首席投资策略师评论道（“动物精神”指的是压倒性的乐观情绪推动股价上涨）。

该调查于 2 月 7 日至 13 日在 205 名基金经理中进行。

情绪强烈，但调查揭示了  2025  年华尔街最大的担忧：全球贸易战。基金经理们将贸易战视为今年最看跌的发展，而贸易战可能导致全球经济衰退的可能性超过了导致利率上升的通货膨胀，成为金融市场最大的“尾部风险”（尾部风险指的是可能导致急剧、突然抛售的事件）。关税，或对进口商品征收的税，是唐纳德·特朗普总统的标志性经济政策，上周他宣布他打算对所有进口商品征收与贸易伙伴贸易壁垒相匹配的报复性关税，包括增值税。

58%。这是表示在全面贸易战中，黄金将是表现最好的资产的资金经理比例，远超其他潜在的安全资产，如美元（15%）和比特币（3%）。黄金价格在 2025 年上涨了 10%，超过了标准普尔 500 指数的 4%回报率。

美国例外主义走到尽头，标准普尔指数的估值达到历史上膨胀的水平，投资者现在平均支付更多来购买美国公司的一小部分。该指数的  22.3 倍前瞻市盈率（P/E），即比较指数价格与预测未来利润，比自 2000 年以来的平均市盈率估值 16.4 高出约 36%。从 2001  年到 2019 年，标准普尔的前瞻市盈率从未超过 20。

标普  500 指数周二交易在距上个月创下的历史高点仅 0.1%的范围内，美国股市持续强劲，过去两年涨幅约 50%，远超欧洲斯托克斯 600 指数的  20%涨幅和中国的中证 300 指数的 3%跌幅。美国股市的上涨很大程度上源于投资者对人工智能的兴奋，以加州的 AI  领导者英伟达为代表，过去两年股价上涨超过 500%。