塔斯社2月12日报道称，欧洲天然气输送系统运营商网络（ENTSOG）的数据显示，上周俄罗斯通过土耳其溪天然气管道向欧洲输送的天然气创下了新纪录。

2 月 3 日至 9 日，土耳其溪管道的天然气流量创下每周新高，通过土耳其-保加利亚边境的 Strandzha-2 压缩机站输送的天然气超过 3.9 亿立方米。这是该管道自 2020 年 1 月启动以来的最高周输送量，超过了 1 月 13 日至 19 日创下的 3.76 亿立方米的纪录。

该管道还创下了新的日供应量纪录，2 月 10 日达到峰值 5670 万立方米，并在一周内多次打破历史最高纪录。

自乌克兰于 1 月 1 日关闭俄罗斯天然气至欧洲的运输线以来，土耳其溪管道已成为俄罗斯天然气向欧洲市场输送的唯一管道。去年，乌克兰向欧盟输送了约 150 亿立方米天然气，而这一供应现已停止，这加大了欧洲寻找新天然气来源以替代这些天然气的压力。

此外，寒冷的冬季意味着欧盟的天然气消耗速度比正常水平要快，欧盟将不得不额外寻找100亿立方米的天然气来替代今年冬季用于工业发电和家庭供暖的多余天然气。

天然气短缺已经导致天然气价格上涨，并引发重启受损北溪 1 号和 2 号管道的讨论。这两条管道共有四条支线，其中一条未受2022 年 9 月爆炸的损坏，目前仍充满技术天然气。这条支线明天即可恢复通气，容量为 250 亿立方米——这正是欧洲所需的天然气缺口量。

自供暖季开始以来，欧盟已提取了超过一半的冬季燃料储备，总计 532 亿立方米。欧洲地下储气设施的上一季天然气提取工作于 2024 年 3 月 31 日结束，目前仍有 58.44% 的储备，创下了历史新高。

天然气价格上涨

随着欧洲准备迎接严寒天气，天然气价格本周创下两年来新高，升至每千立方米 620 美元以上。据 Gas Infrastructure Europe ( GIE ) 称，欧盟在欧洲地下储存设施中的天然气储量本周降至 50% 以下，而 2 月份的开采率比 2024 年高出近 60%。

由于预计特朗普政府将实施严厉的关税，亚洲各国开始囤积天然气，这进一步加剧了需求上升和供应短缺的情况。

高盛已修改对 2025 年夏季产权转让设施 (TTF) 天然气价格的预测，将预测价格从之前估计的 464 美元每千立方米（每兆瓦时 40 欧元）上调至 580 美元每千立方米（每兆瓦时 50 欧元）。

该银行的分析师在报告中表示，“天气驱动的需求和令人失望的供应相结合，显著收紧了欧洲的天然气平衡。因此，我们认为该地区今年将需要吸引更多的液化天然气进口，以便在明年冬季到来之前将天然气库存管理到合适的水平。”

高盛维持对 2026 年和 2027 年发电成本的预测，分别为 278 美元每千立方米（36 欧元每兆瓦时）和 253 美元每千立方米（24 欧元每兆瓦时）。

高盛还强调，今年亚洲的液化天然气需求高于预期，并表示这可能会将 TTF 价格推高至燃料转换范围的上限，目前接近每千立方米 975 美元（每兆瓦时 84 欧元）。相反，俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议可能会导致俄罗斯天然气流入欧洲，从而降低价格。

如果俄罗斯流经乌克兰的天然气流量恢复到战前的水平，2025 年夏季的 TTF 价格可能降至 232 美元/千立方米（20 欧元/兆瓦时）至 349 美元/千立方米（30 欧元/兆瓦时）之间，具体取决于管道出口在一年中的什么时候开始。

截至 2025 年 1 月 23 日，由于市场平衡供需混合信号，欧洲天然气价格已稳定在约 580 美元/千立方米，接近三周高点。

2024 年 11 月，高盛曾将其 2025 年 TTF 价格预测上调至 464 美元每千立方米（40 欧元每兆瓦时），而之前的预测为 395 美元每千立方米（34 欧元每兆瓦时），理由是出于对供需动态的类似担忧。

土耳其溪创月度纪录

土耳其溪管道通过黑海将俄罗斯天然气输送至土耳其和南欧及东南欧。该管道年总输送能力为 315 亿立方米，其中约一半输送至土耳其，而土耳其没有自己的储存设施。该管道发源于俄罗斯黑海沿岸阿纳帕附近的 Russkaya 压缩机站。

根据塔斯社引用的 ENTSOG 数据，土耳其溪天然气管道向欧洲输送的天然气量在 1 月份创下了 15.6 亿立方米的月度纪录。2024 年，通过该管道输送的天然气总量同比增长 23%，达到 167 亿立方米，其中匈牙利将获得创纪录的 76 亿立方米的天然气供应。

匈牙利是“土耳其溪”天然气的主要接收国，1 月 27 日，布鲁塞尔向匈牙利保证，欧盟将寻求恢复乌克兰的俄罗斯天然气过境，防止俄罗斯通过德鲁日巴管道输送石油中断，并保护“土耳其溪”基础设施免受攻击。

作为回报，布达佩斯同意将欧盟对俄罗斯的行业制裁在 1 月 31 日之后再延长六个月。匈牙利一直反对减少俄罗斯能源进口的努力，理由是担心其能源安全。

巴库和基辅还在就通过乌克兰管道网络将阿塞拜疆的天然气田连接至欧洲以增加天然气供应的可能性进行谈判。

2025 年，Gazprom 将向中国出口 380 亿立方米天然气，向土耳其出口约 250 亿立方米天然气，并通过黑海的 TurkStream 管道向欧洲出口 150 亿立方米天然气。因此，由于乌克兰中止运输，Gazprom 损失的 150 亿立方米天然气将占其出口组合的 16% 左右：这是一个值得注意但并非根本性的出口量。