几十年来，规模达 6,310 亿美元的 SPDR 标准普尔 500 ETF 信托基金一直屹立于交易所交易基金领域，是这个拥挤领域中历史最悠久、规模最大的基金，目前该领域包括数千家公司，总资产达数万亿美元。

这种情况可能会在 2025 年的某个时候发生变化。多年来，投资巨头先锋集团和 iShares 等跟踪标普 500 指数的竞争对手一直以比 SPDR ETF 更快的速度吸引投资者的资金，现在似乎准备赶上这家1993 年首次开始交易的传奇巨头。

可以肯定的是，标普 500 指数跟踪工具之间的差异往往很小。同时，这些基金是许多股票和债券投资组合的核心。购买这些基金的投资者通常会持有数十年，因此值得谨慎选择。晨星分析师丹尼尔·索蒂罗夫 (Daniel Sotiroff) 表示，尽管 SPDR 仍为投资者提供了“相当不错的交易”，但“考虑到目前可用的其他选择，它并不是最佳解决方案。”

那么，投资者为何会青睐新兴基金呢？与 ETF 的很多问题一样，问题归结于成本。SPDR 的费用率为 0.09%，按大多数标准来看，这个数字很低，但已不再是投资者能找到的最低水平。其竞争对手——规模为 6,260 亿美元的 Vanguard S&P 500 ETF 和规模为 6030 亿美元的 iShares Core S&P 500 ETF 均低于 SPDR——它们仅向投资者收取 0.03% 的费用。

就其本身而言，SPDR 母公司道富环球投资管理公司 (State Street Global Advisors) 承认了这种差异。为了解决人们对低成本的担忧，该公司还推出了原 SPDR 基金的配套产品，即规模 590 亿美元的 SPDR Portfolio S&P 500 ETF，其收费仅为 0.02%。SPDR 美洲 ETF 研究主管 Matt Bartolini 告诉《巴伦周刊》，这两只跟踪同一指数的基金，道富环球投资管理公司可以满足所有投资者的需求。“我们是一站式服务商，”他说。

随着时间的推移，较低的费用以及基金之间的其他一些细微差异对投资者回报产生了微小但明显的影响。晨星数据显示，截至 1 月 1 日的十年间，SPDR 的平均年回报率为 13.01%，而先锋和 iShares 基金的平均年回报率均为 13.06%。以 10 万美元的投资为例，这意味着两者之间的差异约为 1,900 美元。

尽管如此，尽管 SPDR 可能会失去资产规模最大的 ETF 宝座，但该基金不会消失。就交易量而言，SPDR 仍然是最大的标普 500 指数 ETF，而且遥遥领先。投资者平均每天交易近 4800 万股 SPDR 股票，而其两家竞争对手的交易量均不到 700 万股。

这意味着买卖价差较小，流动性强，对于大型机构和快速交易的日内交易者来说，这比投资费用重要得多。交易期权的投资者可能也更喜欢 SPDR，因为它被用作大量期权交易的参考证券。佛罗里达州斯图尔特的金融顾问 W. Michael Lofley 引用了 SPDR 的股票代码，他说：“如果你正在积极交易，SPY 是更好的选择。”

当然，基金购买者应该考虑是否需要购买标准普尔 500 指数跟踪基金。这项备受瞩目的指数经常出现在新闻报道中，它也是约翰·博格于 1976 年推出的第一只零售指数跟踪传统共同基金——先锋 500 指数基金的目标。该基金目前持有 1.4 万亿美元的资产，甚至超过了 SPDR。

但该历史基准仅涵盖市场上最有价值的 500 只股票，因此想要投资所有美国股票的投资者需要购买针对标准普尔中型股 400 指数和标准普尔小型股 600 指数等指数的额外基金。相比之下，先锋全股票市场指数基金 ETF 或 iShares Core S&P 全美国股票市场 ETF 等更广泛的基金提供了一种一体化方法。

研究公司 CFRA 的 ETF 研究主管 Aniket Ullal 表示：“如果你想更有针对性，标普指数是一个不错的选择。如果你想把所有东西都放在一个基金里，那就选择全市场基金吧。”汇丰财经网