根据 S&P Global 的最新报告，经济不确定性将使价值 14.6 万亿欧元的欧元区经济在 2025 年至 2026 年期间累计减少 0.4% 的 GDP。

在宣布对美国汽车进口征收 25% 关税之前撰写的最新经济预测中，S&P Global 还将之前对欧元区 2025 年的预期从 1.2% 下调至 0.9%，因为这种不确定性。

欧洲、中东和非洲地区首席经济学家 Sylvain Broyer 告诉 Euronews Business，“不确定性本身对欧洲经济构成的风险可能比单独的关税更大”。

另一方面，欧洲也有希望的萌芽。由于德国和欧盟的财政刺激措施，2026 年 GDP 可能增长 1.4%。

美国关税会在多大程度上损害欧洲经济复苏？

布罗耶强调，由于未来的政策举措不可预测，他的预测可能会发生变化，他概述了各种情景，以了解潜在关税对欧盟经济的影响。

在最坏的情况下，美国将所有欧盟进口商品的关税提高到 25%，这将使欧元区的 GDP 增长在 2025 年和 2026 年分别达到 0.5% 和 1.2%。在这种情况下，他预测欧洲央行今年将不止一次降息，并且加息的时间将比专家目前预测的要晚。

S&P Global 预测 S&P Global

布罗耶在评论白宫承诺对所有汽车和汽车零部件征收 25% 关税的最新公告时向 Euronews Business 表示，他们的预测已经考虑了这种性质的 10% 关税。他补充说，额外的 15% 对当前数字的影响有限。

“鉴于德国对美国汽车出口的依赖程度更高——大约是欧洲平均水平的 1.5 倍，德国受到的影响将比更广泛的欧元区更大，”布罗耶说，并补充说这将使德国 2025 年的产量下降 0.1%。

从更积极的方面来看，在利率下降和通胀的支撑下，人们对欧洲的信心正在攀升，为劳动力市场带来了持续的强劲势头。预期的财政刺激措施，尤其是国防部门的财政刺激措施，进一步提振了信心。

欧盟成员国可能会同意从 2026 年起将国防开支增加 GDP 的 1%，这可能会使欧元区 GDP 在 2026 年、2027 年和 2028 年分别增长 0.1%、0.2% 和 0.3%。

欧洲央行可能加息指日可待

由于在报告最终确定时，欧盟潜在的报复性关税似乎并未大幅推高欧盟的通胀，S&P Global 预测欧洲央行今年将再次降息——在 4 月或 6 月降至 2.25%。

S&P Global 预计欧洲央行将在 2026 年下半年开始提高其关键利率，预计会加息两次，直到明年年底存款便利利率达到 2.75%。该研究预计信贷需求将强劲复苏，并暗示财政刺激将把经济推向不可持续的增长率。