伯克希尔哈撒韦公司第四季度税后运营利润激增 71%，达到 145 亿美元，主要得益于公司大型保险业务的强劲表现和更高的投资收益。

该期间营业利润创下了季度纪录。公司在该期间没有回购股票，2024 年仅回购了 29 亿美元，自 2018 年以来年度总额最低。

2024 年伯克希尔股票的持续上涨，涨幅超过 25%，位居标准普尔 500 指数首位，反映了股票回购的缺乏。自 2024 年 5 月以来，伯克希尔未进行股票回购。

伯克希尔哈撒韦的股票回购由 CEO 沃伦·巴菲特根据股票相对于其内在价值的便宜程度来决定。

伯克希尔哈撒韦从 2024 年年末至 2 月 10 日，即公司 10-K 报告发布日期，没有回购任何股票，巴伦周刊计算得出。在这两个日期，伯克希尔哈撒韦持有 143,8223 股 A 类等价股票，B 类股票已转换为等量的 A 类股票。

年末现金及现金等价物总额从  9 月 30 日的 3250 亿美元上升至创纪录的 3340 亿美元。由于公司在 12 月 31 日之前购买了约 1280  亿美元的国债，年末的现金水平有所高估。与第三季度基于相同基础的 3100 亿美元相比，更合适的现金及现金等价物水平约为 3210 亿美元

2024  年，随着伯克希尔哈撒韦减持了价值 1340  亿美元的股票，现金水平大幅上升，其中大部分是苹果公司的股票。据巴伦周刊估计，仅苹果公司的销售额就可能超过 1000  亿美元，伯克希尔哈撒韦将其持股比例削减了三分之二至 3 亿股。截至 2023 年底，现金及现金等价物约为 1680 亿美元，这意味着在 2024  年翻了一番左右。

公司 2024 年扣除投资收益的营业利润创纪录达到 474 亿美元，较 2023 年的 374 亿美元增长约 27%。创纪录的利润也提升了伯克希尔哈撒韦的现金储备。

第四季度每股 A 类普通股营业利润总计约为 10083 美元，巴伦周刊计算得出。这比去年同期增长了 72%，远高于 FactSet 对每股 6932 美元的共识估计。

账面价值以约 452,000 美元/股 A 类股结束本年度，巴伦周刊计算得出。伯克希尔股票现在交易价格约为该水平的 1.6 倍。

巴菲特告诉投资者，应关注排除投资收益或损失的经营利润，而不是包括这些投资结果的账面 GAAP 收益。由于投资收益下降——其中大部分是纸上收益，伯克希尔哈撒韦在季度的总收益为 197 亿美元，较去年同期 376 亿美元有所下降。

保险承保利润在季度内从去年同期的 8.48 亿美元上升到 34 亿美元，税后利润增加。2023 年第四季度投资收益从 28 亿美元上升到 41 亿美元，反映出现金余额大幅增加。至 2024 年底，伯克希尔持有 2860 亿美元的美国国库券。

美国保险业巨头  Geico，作为该公司的汽车保险部门，一直是伯克希尔哈撒韦保险利润增长的大功臣。2024 年，Geico 的承保利润在税前达到 780  亿美元，而 2023 年为 360 亿美元，2022 年则出现亏损。2024 年，Geico 的承保利润率接近 19%，而正常水平则接近 5%。

在他的年度股东信中，巴菲特强调了他在 2024 年所说的 Geico 的“惊人”改进，并赞扬其首席执行官托德·康布斯“以重大方式重塑了 Geico”。

第四季度，伯克希尔哈撒韦的保险业务表现不一。在伯灵顿北方圣达菲铁路公司，税后利润下降了 5%，至 13 亿美元，而在公司的大规模公用事业业务伯克希尔哈撒韦能源，利润上升了 15%，至 7.29 亿美元。

一揽子“其他受控企业”类别，包括制造业，在报告期内收入持平，达到 33 亿美元。

大季度盈利超出预期可能提振伯克希尔哈撒韦公司在周一的股价。A 类股票周五收盘价为 718,750 美元。今年上涨了 5.5%，接近近期纪录，并且领先于今年迄今为止标准普尔 500 指数 2%的涨幅。

收益优势集中在保险和投资领域。问题是超大规模保险承保结果的可持续性。

伯克希尔哈撒韦出售苹果和其他股票提升了其投资收益，因为其首选的现金等价物——国库券的收益率超过了股票的股息收益率。

伯克希尔在季度中受益于美元走强，这降低了其外币债务的账面价值。这在该期间使收益增加了 12 亿美元。投资者在评估伯克希尔在该期间的业绩时，可能应该剔除那次一次性货币收益，因为它是一次性的。

调整伯克希尔哈撒韦税后运营利润以反映收益，预计将产生约 1330 亿美元利润，较去年同期增长 46%，巴伦周刊估计。

伯克希尔哈撒韦公司在 2024 年遭受了米尔顿和海伦飓风带来的 12 亿美元税后损失。

精密铸造部件公司（Berkshire 的飞机部件部门）在 2024 年的复苏持续进行，根据 Berkshire 的 10-K 报告，收入增长 12%至 104 亿美元，税前利润增长 24%至 19 亿美元。

精密铸造公司，在疫情期间受到航空航天行业影响的冲击，是伯克希尔哈撒韦九年前以超过 300 亿美元的价格收购的一个令人失望的投资。公司的收入仅略高于伯克希尔哈撒韦收购时的水平，而其利润则较低。

2023 年，BNSF 税后收入为 50 亿美元，同比下降约 1%。BNSF 落后于其主要竞争对手联合太平洋，后者 2024 年净收入增长 6%，达到 67 亿美元。这两家铁路公司主导着该国西部半数的铁路货运运输，收入相似。但联合太平洋的利润更高。

伯克希尔哈撒韦能源公司  2024 年的税后收益增长了约 65%，达到 37 亿美元。BHE  是一家大型风力发电生产商，因此获得了可观的联邦税收抵免。在过去两年（2023 年和 2024 年）中，BHE 获得了约 20  亿美元的税收抵免，作为最大的可再生能源生产商之一，它是该抵免的最大受益者之一。

在他的信中，巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦的铁路和公用事业运营“还有许多事情要做。”