德蒙特·拉奇曼是美国企业研究所的高级研究员。他曾担任国际货币基金组织政策发展和审查部门的副总监，以及所罗门美邦的首席新兴市场经济策略师。

德国预期的下一任总理弗里德里希·默茨可能会在一个关于尤吉·贝拉的旧故事中找到一些不舒服的见解。当比利·马丁接任纽约洋基队经理时，他为贝拉准备了两个信封。第一个信封建议处理危机的最佳方式是责怪贝拉的前任。第二个信封建议在发生第二次危机时，贝拉应该为他的继任者准备两个信封。

默茨领导德国中右翼基督教民主联盟。基民盟在周日的选举中获得了 27%的选票，占据了最大份额。解决复杂的联合谈判可能需要数周时间，但默茨几乎肯定将成为总理。就像尤吉·贝拉一样，他应该预料到麻烦。

许多原因让梅尔兹在他的任期内预期经济危机。他继承了一个处于特别糟糕状况的德国经济。他将不得不领导一个由不同派系组成的联合政府。德国成为唐纳德·特朗普总统追求美国优先贸易政策的目标。中国经济的快速放缓将越来越不需要德国的资本货物出口。最后，意大利和法国的公共财政问题可能会引发另一轮欧元区债务危机。

过去几年，德国经济面临的麻烦并非单个间谍，而是成群结队。德国遭受了与新冠疫情相关的供应链中断、俄罗斯-乌克兰引发的能源供应冲击、中国房地产市场泡沫破裂后，中国对德国资本货物需求的显著放缓，以及在中国汽车和清洁能源领域竞争的加剧。

这些冲击伤害了德国经济。而自 2020 年新冠疫情开始以来，美国经济增长了 10%，德国经济实际上没有增长。最近两年，德国经济陷入衰退。

德国的出口几乎占其总体经济的 50%。它无法承受美国进口关税冲击。德国联邦银行警告称，特朗普提出的进口关税可能使德国经济在 2027 年缩小 1.5%。

不幸的是，所有迹象都表明，特朗普将他的进口关税目标对准了欧洲，尤其是德国。美国总统强烈反对与美国贸易顺差的国家，而德国正创下  7000 亿美元的顺差记录。特朗普已经对所有钢铁和铝进口征收了  25%的关税，他还在考虑对汽车、半导体和药品产品征收类似的关税。他还威胁要对那些与美国双边贸易顺差较大且对美国商品征收的进口关税高于美国对其商品征收的国家实施报复性关税。

与此同时，意大利和法国的经济特征是相对于收入，它们的公共债务水平高于 2010-2012 年欧元区主权债务危机时期。这些经济体还存在着不可持续的巨额预算赤字，似乎缺乏解决其公共财政问题的政治意愿。如果欧洲进入衰退，这些条件将增加新的欧元区经济危机的风险。

在最近的一份报告中，欧洲央行前行长马里奥·德拉吉强调，德国若想摆脱对重工业的依赖，重振经济，需要进行根本性的经济改革。他推荐的改革包括对基础设施的大规模投资，特别是在  5G 网络和数字平台方面，对能源政策的根本性重新评估，对所谓的债务刹车进行重新评估，去监管化，以及简化行政流程，以营造更加有利于商业的环境

然而，在周末选举之后，德国经济早期改革的预期并不乐观。梅尔茨周一表示，他将寻求与社会民主党组成一个中间派联盟，该党历史上一直是两个最大的政党之一。但组建这个联盟需要时间。更糟糕的是，一旦组建了政府，它将面临极端右翼和极端左翼政党激增后阻挠议会的局面。这增加了德国在一段时间内仍将是欧洲病夫的可能性。

所有这些都对欧洲和全球经济有重大影响。德国经济陷入衰退将使法国和意大利从其公共债务大山中摆脱出来的道路更加困难。同时，一个疲软的欧洲加上一个挣扎的中国经济增加了今年发生全球经济衰退的可能性。

预计全球经济衰退将波及我国。美国金融体系对外部风险敞口较大。标普 500 公司近 30%的收入来自海外业务。德国的问题也将给美国经济前景蒙上阴影。