周一金融市场的震荡交易日让交易员和投资者试图弄清楚接下来会发生什么。但白宫表示并不担心，并计划继续实施其关税策略。

“考虑到总统在关税问题上采取行动的范围和速度，金融市场出现波动也就不足为奇了，”白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在接受采访时说。

尽管如此，Miran 表示，波动的规模出乎意料。“我认为更多的因素已经被消化了，”他说，到 4 月 2 日宣布关税时。

特朗普政府正在推动与数十个国家同时进行贸易谈判，尽管一些投资者对此表示担忧。股市周一收盘涨跌互现，科技驱动的纳斯达克指数上涨 0.1%，标准普尔 500 指数下跌 0.2%，而道琼斯工业指数下跌 0.9%。但有迹象表明，包括美元和国债市场在内的其他资产类别出现了异常活动，随着谈判在数天和数周内进行，市场压力可能会持续。

DYX 美元指数周一盘中涨跌，收盘上涨 0.6%。10 年期美国国债收益率也经历了类似的复杂路径，最终升至接近 4.2%。

令人担忧的一个来源是股票和政府债务可能同时下跌。债券价格与收益率成反比。

金融危机历史学家亚当·图兹（Adam Tooze）周一在他的时事通讯中表示，他不认为危机迫在眉睫。但是，如果真的发生了，那将是这两项资产都下跌的时候。“如果美国国债和股票的价格都在下跌，那么就没有安全的藏身之处，恐慌就会变得全面。这就像一个大型银行挤兑整个金融系统，“Tooze 写道。

资深投资者周一对宣布市场动荡结束犹豫不决。“对于这是否是让市场建立更大稳定性的'清洗时刻'，人们不会达成普遍共识——这是有充分理由的，”资产管理公司安联（Allianz）首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）在社交媒体上发帖表示。“波动的根本原因本身就是不稳定的。”

这种流动性源于不同寻常的政策过程。特朗普亲自指导关税，也是唯一能说何时结束的人。特朗普和以色列总理内塔尼亚胡今天下午的会晤并未降低美国的关税，尽管以色列已同意将其对美国的贸易逆差降至零。

白宫国家经济委员会（White House National Economic Council）主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一在接受福克斯新闻（Fox News）采访时表示，美国正在与50个国家进行谈判。

特朗普和其他政府官员将向新的全球贸易体制过渡的过程描述为潜在的痛苦，但从长远来看，对经济来说是值得的。财政部长斯科特·贝森特 （Scott Bessent） 最近在接受前福克斯主持人塔克·卡尔森 （Tucker Carlson） 的播客采访时发表了评论，有些人认为这是对股票的痛苦表示欢迎。

“你看，我对今天市场上发生的事情并不满意，但 [这是] 股票在家庭中的分布：前 10% 的美国人拥有 88% 的股票，88% 的股票市场。接下来的 40% 拥有 12% 的股票市场。最底层的 50% 的人负债累累，“Bessent 说。

Bessent 曾表示，他关注 10 年期美国国债收益率的水平，该水平高于 4%，使一些消费者债务难以承受。

米兰说，白宫故意策划 10 年期国债收益率下跌，或者欢迎股市下跌的想法是荒谬的，这与一些市场谣言相反。

“股市下跌会对经济产生不必要的负面连锁反应，负面的财富影响、信贷问题等等，这些都是坏事。担心债券收益率的部分原因是为了防止这种情况发生。为了降低债券收益率而造成坏事的想法确实是错误的，“Miran 说。

他补充说，他认为“市场对关税反应过度。标准普尔 500 指数在过去三个交易日下跌了 10.7%。

无论白宫如何看待关税的市场影响，唐纳德·特朗普总统都没有表现出改变贸易政策的迹象。特朗普周一宣布对中国征收新的 50% 关税，以回应中国的报复，这表明贸易战在好转之前可能会变得更糟。

但这对市场意味着什么尚不清楚。周一晚间，美国股市期货上涨约 1.5%。