美国能源和金属生产可能因美国总统唐纳德·特朗普的关税计划在短期内获得有限的提振，但高盛在周三的一份报告中表示，从更广泛的“商品主导”政策来看，长期内的提振可能更大。

特朗普政府，受与中国竞争的推动，正在其贸易和外交政策中优先考虑商品，旨在增加美国石油和天然气贸易顺差以获取地缘政治权力，并减少对中国在供应链中常占主导地位的至关重要金属的净进口依赖，银行表示。

美国政府对铝进口关税提高到 25%，将钢材关税维持在 25%，并取消了所有豁免。与此同时，特朗普总统提出了对包括石油和天然气在内的关键进口商品征收关税。

投资银行预计，如果没有任何重大豁免，拟议的 25%钢铁和铝关税将大部分转嫁给美国国内价格，并可能使 2025 年 1 月中西部的铝溢价从每吨 529 美元翻倍至 1036 美元/吨。

在原油方面，高盛预计影响有限，因为对所有美国原油进口征收 10%的适度关税可能会将收入从美国以外生产商和美国消费者转移到政府和炼油厂。该银行预计这项关税不会显著推高 WTI 和布伦特原油价格，但将使美国每个家庭的精炼油产品年成本增加 170 美元。

美国政府的双重目标——主导地位和可负担性——巩固了高盛对布伦特原油 70-85 美元的基准范围，该行表示——这一范围有利于美国供应量的强劲增长。

而不是影响我们短期市场观点，许多与商品相关的措施是基础设施相关的，表明对商品供应的主要支持将是长期的，高盛表示。